券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归(guī)母净利(lì)排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

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　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（1乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思47.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收(shōu)同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业(yè)务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的(de)研报(bào)中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关(guān)注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的(de)公司(sī)预期将在年(nián)内实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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