公募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加(jiā)减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它(tā)们(men)用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积(jī)累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积一目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过(guò)去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落(luò)实与全球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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