本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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