OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯(xīn)片子公司哲(zhé)库(kù)科技，引发(fā)了公募REITs扩募风波，如(rú)今(jīn)，二级市场的影响仍未停歇(xiē)。

　　Wind数(shù)据显示，5月(yuè)15日，华安(ān)张江光大园REIT开(kāi经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感)盘继续延续此前(qián)几日的下跌(diē)走势，午后跌幅(fú)一(yī)度扩大(dà)，尾盘(pán)有所拉升，全天(tiān)收跌6.22％，最近3个交易日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT曾发(fā)布公(gōng)告，紧急回应称(chēng)，哲库(kù)科(kē)技是其扩(kuò)募拟(nǐ)新购入基(jī)础设施资产张(zhāng)润大(dà)厦(shà)的(de)重要承租方之(zhī)一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方(fāng)面关于停止执行已签租(zū)赁协(xié)议的通知。同时，在(zài)公告中，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注哲(zhé)库科技后(hòu)续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原(yuán)始(shǐ)权益人(rén)相关(guān)负责人也表示，近期已同(tóng)步启动了应急预案，排(pái)摸(mō)储(chǔ)备租户，积极应对哲库(kù)提前退租的可能事项。由于张润(rùn)大厦是全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导高度(dù)重(zhòng)视，浦东新(xīn)区国资委也高(gāo)度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近期市场波动较(jiào)大，但(dàn)其实(shí)不动产公募REITs项(xiàng)目短期(qī)出租率下跌并不会从根本上影响其内外价值，投资者(zhě)应理(lǐ)性(xìng)看待。

　　张江光大园(yuán)REIT

　　二级市场(chǎng)价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科技的事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元的(de)价格小幅(fú)低开，此(cǐ)后二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)开始震(zhèn)荡走(zǒu)低(dī)，午(wǔ)盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安(ān)张江光大园REIT跌(diē)幅一(yī)度扩(kuò)大(dà)到8.30％，随后价格有(yǒu)所回升(shēng)，最终报收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响(xiǎng)，华安张江光大园(yuán)REIT最(zuì)近几(jǐ)个交(jiāo)易日二级市(shì)场价格表现欠佳，5月1经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感1日以(yǐ)来(lái)，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年(nián)6月21日上市(shì)以来，华安张江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在全市场公募REITs中位居前(qián)列。

　　从5月15日公募(mù)REITs市场(chǎng)整体(tǐ)表现上看，目前上市(shì)的8只产业园区基(jī)础设施(shī)REITs中，仅(jǐn)博时(shí)招商蛇口产业园REIT微幅(fú)上涨(zhǎng)，其余(yú)7只均有不同程(chéng)度下跌，8只产业园区(qū)基础设施REITs5月(yuè)15日(rì)平均(jūn)跌幅1.38％。今年(nián)以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经(jīng)披(pī)露(lù)张江光大园项目(mù)出租率有所下降，如(rú)今拟扩募(mù)的项目又遭遇突发事件，因(yīn)此导致二级市场价格出现(xiàn)波动。”一位业(yè)内人士分析称。

　　不过(guò)，在上述人士看来(lái)，尽(jǐn)管出于风(fēng)险规(guī)避的原因，最近(jìn)几(jǐ)个交易日场内(nèi)资金(jīn)有所流出，但(dàn)是，不(bù)动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌并不会从(cóng)根本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同时(shí)表示(shì)，目前随(suí)着二级市场价格下跌，风(fēng)险也得到一定释放，但是价格涨跌会受到基本面、情绪(xù)面等多重因素影响，不(bù)好判断价格是(shì)不是(shì)已经完全(quán)触底。

　　此外(wài)，还有(yǒu)一位(wèi)业内人士表(biǎo)示，今年(nián)整体REITs市场(chǎng)表现低迷，不少产品(pǐn)年内二级市场跌幅(fú)较大，其实有些隐含收益率高的产品(pǐn)具备(bèi)一定(dìng)的投资价值，很适合稳健类投(tóu)资者。此外，伴(bàn)随着(zhe)经济复苏(sū)的步伐，产业园区、物(wù)流类等(děng)REITs产品具备一定的(de)投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高(gāo)如星对此表示，若张江园区最终(zhōng)能顺(shùn)利(lì)解决招(zhāo)商，平稳过度对(duì)经(jīng)营现金流没(méi)有造成大的影响，“事件性利空下调至得这么急、这么(me)深，加上前期本身园区类资产(chǎn)就回调不少了，这就(jiù)是黄金坑。”不过，他也强调，最终(zhōng)还是落到租金收入受不受影响，影响多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接(jiē)考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公(gōng)司(sī)哲库科技(jì)。随后5月12日晚，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设施资产张润大厦(shà)的重要承租方(fāng)之一，目前未收到哲库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华(huá)安张江光大园REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人将继续密(mì)切(qiè)关注哲库科技后续情况，积(jī)极(jí)做好(hǎo)相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季报中披露的张江(jiāng)光大园项目出(chū)租率下降事(shì)项(xiàng)，一度二(èr)级市场价格出现回落。在随后召(zhào)开的(de)业绩说明会中管理(lǐ)人就相关事项进行了解释说明，市场信心得到了一定提振，二级市场价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩(kuò)募说明会上，运营团队表示了(le)对(duì)张江光大(dà)园(yuán)项目(mù)的信(xìn)心，预(yù)计签署意向书和合同谈判(pàn)中的(de)储备租户(hù)正常(cháng)转化(huà)后，项目(mù)出租(zū)率将得到回升。没想到仅过了不到三周的时间(jiān)，张江REIT的扩募之路又迎来(lái)了新的考(kǎo)验。

　　因(yīn)张江(jiāng)REIT的上(shàng)述公告引起了市场各(gè)方的(de)广泛关注，张江REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项目的原始权益(yì)人相关负责人坦言，事发突然(rán)确实始料未及，在获(huò)悉OPPO关(guān)停哲库科(kē)技消息的第(dì)一时间即奔赴现场(chǎng)进行(xíng)了沟通和核(hé)实工作，并同步启(qǐ)动了应急预案(àn)，排摸储备租户(hù)，积极应(yīng)对(duì)哲库提前退租的可能事项。由于张(zhāng)润大厦是全国首(shǒu)批(pī)REITs申(shēn)报扩(kuò)募项(xiàng)目，公司领导高度重视，据悉新区国资委也高度关注(zhù)。

　　当(dāng)谈及储备租户(hù)情(qíng)况，相关(guān)负责人介绍说，目前储备(bèi)租户还(hái)是比较丰富的，覆盖了(le)芯片测经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感试(shì)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、航天(tiān)产(chǎn)业(yè)、信息技术等产(chǎn)业客户，租(zū)赁意向面积(jī)超(chāo)过了2万方。从意向储(chǔ)备转化(huà)为实际租户(hù)需要一些时间。

　　“我(wǒ)们(men)正在着手通过签署租赁意向书来尽快(kuài)锁定一些重要租(zū)户。虽然收了三个(gè)月履约(yuē)保证金(jīn)给了我们(men)一些(xiē)空(kōng)间(jiān)，但本着对首批扩募(mù)、对市场负责(zé)的态度，我们肯定要全(quán)力与时(shí)间赛跑，把这些面(miàn)积在短(duǎn)期内完成去化。”相关负责人(rén)说道(dào)。

　　张江REIT已持(chí)有(yǒu)的(de)同区域的张江光大园项目一季(jì)度末也(yě)有将近30％的空置(zhì)率，原始权益人有那么多储备租户(hù)，之前的空置率(lǜ)为(wèi)何未(wèi)能得(dé)到(dào)解决。

　　对此相关负(fù)责人解释，张江(jiāng)光大园一直以来都坚持(chí)以(yǐ)市场化运营为导(dǎo)向(xiàng)，历史(shǐ)运营表(biǎo)现稳定，租(zū)户的(de)调租和换租(zū)都属于正(zhèng)常情(qíng)况，而(ér)这次项目的(de)大租(zū)户退租(zū)正好(hǎo)发生(shēng)在市(shì)场活跃度的短期低点，目前市场情况已有(yǒu)所好转(zhuǎn)。在看到(dào)出(chū)租率下滑情况没有得(dé)到及时修复后，张江这边也作了(le)一定的资源调配和倾斜，引(yǐn)入了(le)一些储备租户。

　　另外，张润(rùn)大厦和张江光(guāng)大园项目在给租户(hù)的分隔空间、交付标准、租(zū)金(jīn)水平等方面(miàn)也有一些差异化，张润大厦多(duō)是两千多平的大平(píng)层，楼的(de)成新度(dù)高一些，单价(jià)也贵一(yī)些，张江光大园单层以一千平的面积为主，还有一些独栋形态的(de)物业。租户自身也(yě)会有诉求，也会根据自(zì)身需求和预算(suàn)挑选(xuǎn)区域内(nèi)的不同物业。

　　“如果扩募完(wán)成(chéng)以后，新老资产(chǎn)的管理(lǐ)人都变成了一家，后续我们在资源共享和联合营销(xiāo)方面(miàn)能更(gèng)加充分发挥协同(tóng)效应，相信可以做得更好(hǎo)。”上述(shù)负(fù)责人补(bǔ)充(chōng)说道。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和(hé)展望，相关(guān)负责人(rén)表示，张江集团(tuán)和张江(jiāng)高(gāo)科目前在管资产约五百万方，还(hái)有(yǒu)一些其他在(zài)开发的储(chǔ)备项目，这些都(dōu)将成为张江REIT实现打造(zào)张江园区产业空间资(zī)产上市平台目标的坚实后盾和储备资源。“我们非常重(zhòng)视张江REIT这个资本平(píng)台和它未来的发展。”相关负责人表(biǎo)示，“这次扩募(mù)是我们(men)实(shí)现(xiàn)基金扩(kuò)容的第一步，也是(shì)至关(guān)重要的一步，眼(yǎn)下我们可能面(miàn)临了一(yī)些突(tū)发情况需要解决，但(dàn)是这(zhè)和我(wǒ)们在张江科学城这三十年(nián)建设(shè)发展过程中所经历的(de)相比，只能算是一个非常小(xiǎo)的插曲。我们有信心排除万难(nán)，尽一切可能化(huà)解当前突发事件的所有负面影响，维(wéi)持预期和市场(chǎng)的信心。”

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