“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖累无疑(yí)是2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大的(de)看点。即使考虑去(qù)年的(de)低(dī)基(jī)数，4月(yuè)的出口增速也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧(ōu)日出(chū)口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当前观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出(chū)口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来(lái)两者产生(shēng)较大背离。出(chū)口结构性(xìng)变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音(yīn)和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍(réng)在于“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我(wǒ)国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额(é)维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年(nián)底，市(shì)场大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和(hé)贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗竞争——我们认为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国(guó)家总出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形(xíng)下(xià)的进口增速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动(dòng)中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增速(sù)可(kě)能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或(huò)是经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经(jīng)济温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速(sù)预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易(yì)数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的(de)数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还(hái)是(shì)增(zēng)速），有时这一差异(yì)还较大，一般而(ér)言(yán)中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着(zhe)我们(men)基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可(kě)能在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预(yù)期，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗