财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(广西属于南方还是北方diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(t广西属于南方还是北方óu)资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司广西属于南方还是北方将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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