本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年(长征有多长公里 红军长征一共用了几年nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiā长征有多长公里 红军长征一共用了几年o)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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