财联社5月(yuè)18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次(cì)事(shì)件有关的(de)一(yī)个(gè)重(zhòng)要(yào)问(wèn)题(tí)终(zhōng)于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商组成的委员会一致投(tóu)票通过(guò)了上述决(jué)议(yì)。值得一提的(de)是，佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投(tóu)票的清单上。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这个问题的市场参(cān)与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依(yī)据的参考(kǎo)债券（次(cì)级(jí)债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员(yuán)会(huì)首先一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干(gàn)预的(de)信贷(dài)事(shì)件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的排名(míng)条款(kuǎn)和担保(bǎo)条件，次级债(zhài)的(de)持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。同时在2014年(nián)的文(wén)件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定义(yì)了“排(pái)除(chú)义务”。周三的文(wén)件中，决策委员(yuán)会没有对AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧(jǐn)急交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额减记，此举也(yě)引(yǐn)发(fā)了大量此类(lèi)债(zhài)券(quàn)持有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗

　　作为金佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗融市场较为常见的金融衍生品，信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期(qī)的作用是在(zài)信贷事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向(xiàng)卖(mài)方索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资(zī)产(chǎn)的面值(zhí)减去违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的(de)信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在这个地(dì)区是否发(fā)生了信(xìn)贷衍(yǎn)生品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信(xìn)托(tuō)和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未区(qū)分(fēn)优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新评估。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国SEC的(de)监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿(yì)美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不过这部分(fēn)的(de)损失(shī)将(jiāng)会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商(shāng)誉覆盖，意味着收购资产的价格(gé)（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际(jì)价(jià)值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在今年2月(yuè)得(dé)出“不宜收购(gòu)”的决(jué)定(dìng)，但(dàn)最(zuì)后仍在(zài)瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并(bìng)交易(yì)完成后加入瑞银(yín)集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营。

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