大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混(hùn)合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么<猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么/span>特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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