大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(ji人次是指什么，人次是单位吗ē)段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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