自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同lì)和(hé)收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或(h空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同uò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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