本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语服务占主营业(yè)务收入比(1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语bǐ)重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的(de)芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(j1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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