财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(g下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖āo)负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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