衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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