北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全(quán)球各(gè)马云的钱属于个人吗地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家(jiā)马云的钱属于个人吗，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财马云的钱属于个人吗经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行(xíng)了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以(yǐ)上(shàng)，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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