5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资(zī)产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过(guò)山西(xī)省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议(yì)》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支(zhī)付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所需的政府审批(pī)事(shì)项未(wèi)能(néng)在约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要(yào)提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团(tuán)及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽(qì)，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗>

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司(sī)在(zài)2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗)业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实(shí)现(xiàn)归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其(qí)当年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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