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华大基因有国家背景吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，华大基因有国家背景吗>金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)华大基因有国家背景吗撑。从国(guó)内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售(shòu)环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个(gè)均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。