美国历(lì)史上首次债务违约风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约发(fā)出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的(de)国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企(qǐ)业(yè)和消费者信心(xīn)造成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部(bù)正(zhèng)在暂(zàn)停(tíng)发行(xíng)州和(hé)地方政府系列证券(quàn)，以避(bì)免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预算(suàn)办公室发布的最新报告(gào)显示(shì)，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低(dī)于国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份(fèn)报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其(qí)预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警(jǐng)告(gào)后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四(sì)位(wèi)领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在(zài)白(bái)宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将(jiāng)引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报(bào)道，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会(huì)未能提高政府(fǔ)的债(zhài)务上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)违约，将引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中发表讲话(huà)说，美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致失(shī)业，同时(shí)使得家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上限是国(guó)会的“基本责(zé)任(rèn)”。她(tā)警告说，如(rú)果债(zhài)务(wù)违(wéi)约将(jiāng)引发一(yī)场(chǎng)经济和金融(róng)灾难(nán)，“违约(yuē)将提高(gāo)永续(xù)借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信(xìn)贷(dài)市场，政府可能无法(fǎ)向依赖(lài)社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕(rào)债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展”。

　　美国(guó)众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共(gòng)和两党围绕债务上限的党争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美(měi)债违(wéi)约可(kě)能引(yǐn)发(fā)金融动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是(shì)美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的(de)为履行(xíng)已产生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取(qǔ)极端让步而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对美国银行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与(yǔ)我行的美国经济团(tuán)队的预期一致。进一(yī)步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预(yù)计美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国(guó)债(zhài)务上限问题最早将在下个(gè)月显(xiǎn)现(x正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角iàn)出来。该行认(rèn)为，美国国债出(chū)现(xiàn)技术性违约的(de)风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预(yù)计(jì)有关美国债务上限和联邦(bāng)拨(bō)款法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近(jìn)”最(zuì)后(hòu)期(qī)限。该行的(de)美国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)对未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助(zhù)；在共和(hé)党(dǎng)和民主党(dǎng)领导人(rén)提(tí)出最新财政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也(yě)警告称，美国触及关键的(de)债务(wù)上限最后期限的时间可能(néng)会(huì)早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计(jì)数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达(dá)到(dào)美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)可能(néng)性(xìng)大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美国已在今(jīn)年1月触及债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余额(é)两大(dà)途径(jìng)缓解(jiě)燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上(shàng)限问题的(de)担忧情绪(xù)再次(cì)升温，这主要是由税收同(tóng)比(bǐ)减少与国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向、后备方(fāng)案等(děng)三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年(nián)6月违(wéi)约的(de)风险仍然(rán)较小正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角。债务上限(xiàn)问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大波动，但总体而言预计(jì)其(qí)直接影(yǐng正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)响(xiǎng)有限。

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