北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去年业初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源(yu初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间án)行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分(初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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