大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀逐步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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