本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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