金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在(zài)上(shàng)演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即白(b身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ái)糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、201身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的1中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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