全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(y全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ì)美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要(yào)，全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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