今(jīn)年A股市场最为火热的“中特估(gū)”板块(kuài)又将(jiāng)迎来重磅级(jí)指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚(gāng)获批(pī)的(de)3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已(yǐ)经正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位(wèi)业(yè)内人士用“乐(lè)观、理性(xìng)”来形(xíng)容(róng)。在他们(men)看来(lái)，首先(xiān)，中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线，预计发行情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了(le)发行上(shàng)限，加(jiā)上部分券(quàn)商近期(qī)对(duì)于基金的(de)发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过(guò)份冲(chōng)刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业内(nèi)人士表示(shì)，中证国(guó)新央企主题系列指数有助于(yú)资本市场从科技领域、能(néng)源产业等多维度服务央(yāng)企，强化股(gǔ)东回报，帮助(zhù)投(tóu)资(zī)者走进央企(qǐ)、认识央(yāng)企(qǐ)，支(zhī)持央企利用资本(běn)市(shì)场做强做优做大，提(tí)升(shēng)市场影响力(lì)、号召力，切实促进(jìn)央企上(shàng)市公(gōng)司(sī)实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)对外(wài)发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思均设(shè)置20亿元(yuán)的首发募集上限。3只基(jī)金费率也稍有差异，招商(shāng)及汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看，认购份额小于(yú)50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之(zhī)间的，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万份的，认购(gòu)费用统一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF由建设(shè)银行托管，招商中证国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办(bàn)“发现央(yāng)企投资价值促进(jìn)央(yāng)企估值回(huí)归”业务(wù)交流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会。会(huì)议(yì)主旨为(wèi)进一步探索建立中国特色(sè)估(gū)值体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央(yāng)企估(gū)值回归合理水平(píng)。上交所、中国(guó)国(guó)新、指数(shù)公司、券商、基金公司等相关领导将出(chū)席会(huì)议(yì)。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将在(zài)上交所(suǒ)上(shàng)市，上交所此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期(qī)资(zī)本市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工(gōng)商(shāng)各方对此也比较重视，基(jī)金公司肯定会重点发(fā)行，但目前市(shì)场上也存在不少央企主题基(jī)金，因此预(yù)计此次(cì)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人(rén)士(shì)表现。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人士也(yě)表示，所在券商会参与其(qí)中一只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产品本身(shēn)就比较好卖；其次，我们近(jìn)期(qī)已将考(kǎo)核(hé)侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时(shí)降低基金首发(fā)的考核(hé)权重。”上述券(quàn)商(shāng)人士称(chēng)。

　　一位(wèi)基金公司(sī)人士也(yě)预计，类似去(qù)年中证(zhèng)1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF上(shàng)上(shàng)演。“近(jìn)期多家基金公司上报的中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续(xù)推向(xiàng)市场，而不是九只(zhǐ)同时获批(pī)发售，就是为(wèi)了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发(fā)，不(bù)过，目前市场上非常关(guān)注‘中特估(gū)’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为投资者带(dài)来分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以来资本市场(chǎng)的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数据(jù)发现，今年以来(lái)全市场已有18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央(yāng)国企主题基金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南(nán)方、博时、招商等(děng)各大(dà)公募(mù)巨(jù)头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构，还(hái)各申报了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补(bǔ)这一产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方(fāng)达、南方、银华还同时上报(bào)了跟(gēn)踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央企现代(dài)能(néng)源ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主(zhǔ)题产品的发行，意味(wèi)着，个人和(hé)机构投资者拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业(yè)内人士表示，早(zǎo)在(zài)去(qù)年(nián)11月，证监会主席易会满提(tí)出(chū)“探索(suǒ)建立(lì)具(jù)有中国(guó)特色的估值体(tǐ)系，促进市场资(zī)源配置(zhì)功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的(de)估(gū)值体系对于资本市场的价(jià)值发现以(yǐ)及资源配(pèi)置功(gōng)能的发挥有重要作用，也(yě)是资本市场(chǎng)支持实体经济(jì)发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系(xì)”背景之下，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇，行业对(duì)这一(yī)领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央(yāng)国企主题基金，就是看(kàn)准这类企业的投(tóu)资(zī)价值。”据一位基金公(gōng)司(sī)人士表示，建立具有中国特色(sè)的(de)估值(zhí)体系，有助于(yú)提升市场对国有上市企业的关(guān)注(zhù)度，对企业估值层(céng)面的(de)各类因素(sù)做进一步的研究(jiū)和探讨，强化相(xiāng)关领域(yù)在新环境下(xià)的(de)资产价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从(cóng)长期来看，央(yāng)国(guó)企板块的(de)投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼地。未(wèi)来在不断完(wán)善中国特色现代资本市场下，预(yù)计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金经理晏(yàn)阳(yáng)也表示，当前稳健(jiàn)的经营(yíng)业绩为央国(guó)企(qǐ)的估(gū)值(zhí)重塑提供了市场认(rèn)可的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央(yāng)国企ROE出(chū)现(xiàn)明显企(qǐ)稳回升(shēng)，目前已(yǐ)超过其他(tā)类(lèi)型企业，高于A股平均水平(píng)，体现出央(yāng)国企(qǐ)较强(qiáng)的“价值(zhí)创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央企营业总收入同比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期全(quán)部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发(fā)展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国(guó)企上市公(gōng)司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化(huà)投资(zī)部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国(guó)企(qǐ)的盈利能力相比A股(gǔ)市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期领先，具(jù)备较高的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)，或更符合机构投资者(zhě)、个人养老金等配置性的需求。在中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系(xì)的推进(jìn)过程中，央企股东(dōng)回报指数具备较(jiào)好的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由国新投资有限公司(sī)定制，主要(yào)选取国务院国资(zī)委下属现 金分红(hóng)或(huò)回购(gòu)总额占总市值比率较(jiào)高(gāo)的50只上市公司证(zhèng)券作为指数(shù)样本， 以反(fǎn)映央企股东(dōng)回报主题上市公(gōng)司(sī)证券的整(zhěng)体表现。

　　指(zhǐ)数(shù)行业覆盖(gài)钢铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权重(zhòng)合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指数(shù)有哪些(xiē)特(tè)色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央企股(gǔ)东回报指数聚(jù)焦高(gāo)分红与(yǔ)高回(huí)购央企(qǐ)，指数近12个月股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流指(zhǐ)数的(de)分红(hóng)水平。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平，央(yāng)企(qǐ)估(gū)值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五年(nián)ROE水平(píng)均稳定(dìng)保持(chí)在8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较(jiào)好的盈利(lì)水(shuǐ)平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日(rì)。投(tóu)资者可选择网(wǎng)上(shàng)现金认购(gòu)、网下(xià)现(xiàn)金认购和网下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限(xiàn)为20亿元，如果募(mù)集规模超(chāo)过(guò)20亿元，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认(rèn)购费用来看，在(zài)认购金额(é)低于50万，认购费(fèi)均(jūn)为0.8％，在50万和100万之(zhī)间(jiān)，广发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他(tā)两只为0.5％，而高于(yú)100万，均(jūn)为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上(shàng)，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以(yǐ)及(jí)后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上(shàng)交所上(shàng)市。多(duō)家公司后续将安(ān)排做市商(shāng)，保障充分的流动性(xìng)支(zhī)持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基(jī)金经理人(rén)选？

　　答(dá)：从(cóng)目前(qián)看(kàn)，这三家(jiā)基(jī)金公(gōng)司(sī)都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数投资部副总经理，而(ér)汇添富(fù)央企回报ETF采取(qǔ)了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截(jié)至(zhì)3月31日(rì)，央企股东回报指数(shù)过去(qù)三年累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回报12.60％，超越(yuè)同(tóng)期(qī)沪深300和(hé)上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看(kàn)待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特(tè)色突出：1、市(shì)值优势(shì)明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负(fù)社(shè)会(huì)责任，是国(guó)家战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加(jiā)：1、红(hóng)利属性更(gèng)明显，追(zhuī)求(qiú)分享高(gāo)质量(liàng)发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念(niàn)已经涨过(guò)一轮了，板块(kuài)持续(xù)性(xìng)如何(hé)？

　　答(dá)：一、央企当前估(gū)值仍处于较低分位水平(píng)。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数(shù)估值水(shuǐ)平(píng)（市盈率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向对比还是纵向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其经济地(dì)位并(bìng)不匹配，亟(jí)待改善，在政策(cè)支(zhī)持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年(nián)的主线。从券(quàn)商机构的(de)对外观点(diǎn)来看(kàn)，多(duō)家券(quàn)商明确表示今年的投资主线之一就是央国企价值(zhí)重估。部分券商(shāng)的观(guān)点(diǎn)如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重(zhòng)估(gū)这一投资主线；

　　银河(hé)证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券(quàn)：数(shù)字经济(jì)+国企(qǐ)改革的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企改革和中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系推动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估行情(qíng)有望(wàng)持续并形(xíng)成主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思