近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第(dì)二家被要求自律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市场交(jiāo)易商协(xié)会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非(fēi)金融企(qǐ)业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质(zhì)头(tóu)部房(fáng)地产企业(yè)债(zhài)券融(róng)资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务(wù)融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管力度在(zài)近(jìn)期(qī)持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布(bù)信息(xī)，针对(duì)中国进出(chū)口银行金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承(chéng)销(xiāo)业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连(lián)银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机(jī)构涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协(xié)会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多(duō)家机构存在(zài)债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通过(guò)做市(shì)业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不(bù)同的现券(quàn)交易(yì)，代(dài)持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式(shì)，未有效评估交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市(shì)等方式(shì)参与(yǔ)债券(quàn)代(dài)持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日(rì)常监测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行(xíng)定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管理相关(guān)规(guī)定(dìng)。

　　4月(yuè)3日(rì)，交(jiāo)易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城(chéng)市发(fā)展投资(zī)控(kòng)股有限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处(chù)分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机(jī)构和54名直(zhí)接责(zé)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位责任人(rén)被认定(dìng)不适当早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称(dāng)人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被通(tōng)报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资(zī)工具，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务融资工具(jù)挤占(zhàn)了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平公(gōng)正(zhèng)原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参(cān)与机构在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意识，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定(dìng)和自(zì)律(lǜ)规则(zé)要求，合规(guī)展业(yè)，自觉(jué)维护银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市(shì)场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发现的重要作用，应切实(shí)提(tí)升做市交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记者表示(shì)，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向市(shì)场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类(lèi)主体归位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银(yín)行特别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需(xū)要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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