海通策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其(qí)中受益于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材料(liào)和半导体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速持一个立一个羽念什么字续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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