财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳(wěn)四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车(chē)的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业(yè)由于(yú)前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端(duān)需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财(cái)联社记(jì)者表示。该人士表示(shì)，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度(dù)开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了(le)市场热(rè)议。就在26日(rì)召开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析(xī)师近期(qī)对锂盐价(jià)格未来走势(shì)进行(xíng)预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需(xū)求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样 24px;'>水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样商集体进入清(qīng)库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随(suí)着二(èr)三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价(jià)格可(kě)能会有回(huí)涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)友(yǒu)钴业等(děng)企(qǐ)业持(chí)续推进电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到(dào)下(xià)游车(chē)企，产(chǎn)业链各(gè)个环(huán)节的价格(gé)以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空(kōng)方(fāng)则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得(dé)更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格(gé)下(xià)跌(diē)和可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也(yě)有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资(zī)源，让(ràng)这(zhè)两家大企业(yè)更能容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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