财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等(děng)人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期提振长期需求杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思rong>，存货增值杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确(què)定性(xìng)等(děng)因素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业(yè)通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的(de)市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市(shì)公司包(bāo)括(kuò)萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情况如下(xià)：