5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司的(de)股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年龄层(céng)的(de)用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升(shēng)综合(hé)能(néng)力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且(qiě)公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特(tè)估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是(shì)考(kǎo)虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信(xìn)贷回落的(de)主要(yào)原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直在(zài)压(yā)降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要(yào)接近零(líng)利率了(le)，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经理的(de)难处，在业(yè)绩和(hé)投资(zī)信仰(yǎng)之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一个(gè)人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构(gòu)审(shěn)美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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