华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的(de)资(zī)产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的(de)债券善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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