公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报(bào)作为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一(yī)季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末(mò)保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐步(bù)回(huí)到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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