本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等领域的(de)半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(ch冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ē)数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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