券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或(huò)上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗(jì)核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善。

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