猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么弱(ruò)势下跌格局。

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