美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在大限(xiàn)前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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