30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过(guò)如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证指数本番什么意思 日语里本番什么意思(shù)今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转本番什么意思 日语里本番什么意思债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于(yú)100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金(jīn)融(róng)股带(dài)动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低(dī)，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财(cái)报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也表示(shì)，后(hòu)续来看市(shì)场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美的(de)韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均(jūn)支撑了外需(xū)，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波(bō)动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在(zài)内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外(wài)资流(liú)出(chū)压力(lì)不大下市场无大(dà)风(fēng)险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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