北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(阿富汗改名现在叫什么xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu阿富汗改名现在叫什么)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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