财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质(七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米zhì)量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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