踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年(nián)一季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东赓续前行是什么意思，赓续前进的意思合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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