本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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