中共中央政治(zhì)局上月末召开会(huì)议(yì)，提出加快推进(jìn)充电桩等设(shè)施建(jiàn)设。国(guó)常(cháng)会近日强(qiáng)调，要(yào)聚焦制约新能源汽(qì)车下乡的突(tū)出(chū)瓶颈，适度超(chāo)前建设充电基(jī)础设(shè)施。

　　中国充(chōng)电联盟(méng)11日发布数据(jù)显示，4月公(gōng)共充电桩数量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长(zhǎng)52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟(méng)内(nèi)成(chéng)员单位总计上报公共充电(diàn)桩202.5万台，其中直(zhí)流充电桩85.5万台、交(jiāo)流充(chōng)电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月(yuè)，月均新(xīn)增公共充电(diàn)桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核(hé)心部件(jiàn)制造(zào)商、20KW汽车(chē)充(chōng)电模块试生产的(de)英可瑞(ruì)最近三个交易日股价累计最大(dà)涨幅39.52%；国内(nèi)充电(diàn)模块领先者通(tōng)合科技4月(yuè)25日迄今(jīn)股价累计(jì)最大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投许(xǔ)琳等(děng)人4月(yuè)24日(rì)研报表示，预计(jì)2023年将是充电桩销量(liàng)高增之年，预计(jì)2022、25年全(quán)球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压(yā)快充(chōng)+大电流水(shuǐ)冷技术带动充电(diàn)模(mó)块、充电(diàn)枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信证券袁(yuán)健聪等人5月10日研报指(zhǐ)出，受益(yì)于充电桩建设(shè)加速及大(dà)功率趋(qū)势，充电模块有望迎来量(liàng)利(lì)齐升。从需求量(liàng)角度看，预计直流桩在充(chōng)电(diàn)桩建设中的占比(bǐ)以及(jí)单桩充电功(gōng)率将进一步提升(shēng)，进而提(tí)升充电模块的需求(qiú)量。从(cóng)盈(yíng)利角(jiǎo)度看，目前充电模块单W价格已趋于稳(wěn)定，产(chǎn)品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量(liàng)和毛利率的(de)提升。

　　据(jù)了解，充电模块(kuài)是直流充电桩最核心的部件，直接影(yǐng)响充电效率(lǜ)和充电安全，被业内誉为直流充(chōng)电设(shè)备的“心脏”。从成本角度看，中信证券袁健聪等人在2月13日的(de)研报中(zhōng)指出(chū)，在直(zhí)流充电桩所(suǒ)需元器件构成中，充电模块成本占比最高，约(yuē)达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示，预计到(dào)2025年(nián)中国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达(dá)65%。目前行业(yè)充电模块均价在(zài)0.12元/W左右(yòu)，据此预测(cè)，2025年中国充电(diàn)模块市场空间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩(zhuāng)产业链的上游，以充电模块(kuài)为核心(xīn)的零部(bù)件生产制造(zào)，代表企业有通(tōng)合(hé)科技、欧(ōu)陆通(tōng)等。

　　从充电模块及设备(bèi)产业链(liàn)来看，上游是生产(chǎn)设备零部件，充(chōng)电模块(kuài)应用(yòng)于直流充电设备(bèi)；中游(yóu)是充电桩及其他充电设备生产商，包括直流(liú)充电设备(bèi)生产商和(hé)交流充电(diàn)设备生产(chǎn)商；下游是(shì)运营服(fú)务(wù)商及(jí)终端客(kè)户，包括换电站、充电站、新能(néng)源汽(qì)车厂商及配套运营(yíng)服务商(shāng)。

　　竞(jìng)争格局方面，东吴(wú)证券曾朵(duǒ)红在4月27日(rì)研报中表示，由于(yú)充电模(mó)块的(de)生产(chǎn)技术(shù)要(yào)求较高且(qiě)具备通(tōng)信要求，目前主要(yào)以具备一定技术(shù)积累的(de)充电模块供应商（英飞源、华(huá)为、中兴(xīng)等电力电源或通讯电源企业）生产，但随着(zhe)充电模块价格逐渐下(xià)降，叠(dié)加大功率(lǜ)、智能化、网络平台(tái)化的发(fā)展趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进入充电模(mó)块生产(chǎn)环节(jié)，逐步实现充电模块的自产(chǎn)自研（如特(tè)锐德旗下子(zi)公司特来电、中恒电气等）。目前充(chōng)电模块(kuài)市占率前五(wǔ)的企业包(bāo)括英(yīng)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级飞源、特来电、永联、英可瑞(ruì)、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统计，在充电(diàn)模块领域有(yǒu)所布局的A股上市公司包括通(tōng)合科技、欧陆通、盛(shèng)弘股(gǔ)份、英(yīng)可瑞和麦格米(mǐ)特等，具体如下(xià)：

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