华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒布镇关西是谁，镇关西是谁打死的(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低(dī)于(yú)各(gè)自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(c镇关西是谁，镇关西是谁打死的éng)在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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