总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ng>科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(j项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求iā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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