财(cái)联社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名基(jī)金(jīn)经理大(dà)幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智(zhì)能(néng)大行其道(dào)的首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾(céng)经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母人追逐成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工(gōng)智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都(dōu)是(shì)死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据(jù)也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混合一季(jì)度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从(cóng)0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛(gé)兰的人(rén)工(gōng)智(zhì)能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及(jí)终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛(gé)兰的(de)操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦于(yú)上游算美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母力、传输和下(xià)游运用，在经济(jì)复(fù)苏相对温和的(de)情景(jǐng)下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前招商证券(quàn)研报称(chēng)，从(cóng)历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置(zhì)比例一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚存(cún)安(ān)全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一(yī)部(bù)分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图(tú)低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金(jīn)成长团(tuán)队对新(xīn)能源的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名，最新披露(lù)的一季(jì)报中也(yě)证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十(shí)大重仓(cāng)股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合(hé)光能(néng)、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季报(bào)表达了仍对(duì)新能源保持信心，“我(wǒ)们对(duì)本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车(chē)方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量价值积(jī)累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业链的(de)变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价(jià)值混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代、三(sān)安光电、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心(xīn)怡混合也加仓了(le)新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能(néng)源(yuán)板块的(de)一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块的风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)已经充分(fēn)释(shì)放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母chǔ)能、海风的一(yī)些标的(de)，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风”之下，并没(méi)有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访(fǎng)时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关注(zhù)过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会在(zài)全(quán)市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在(zài)操作上(shàng)绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基(jī)金经理个(gè)人还是投资者，其实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇(chóng)一季报(bào)表示暂时无法预测(cè)其(qí)兑现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体(tǐ)系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来(lái)走(zǒu)势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍(réng)维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来基本面的(de)确认，中微观层(céng)面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研(yán)报指出，年(nián)初至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续(xù)高(gāo)企，上一(yī)轮行情催化(huà)主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商正加(jiā)速AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进(jìn)展相(xiāng)对较快，我们预计5月之(zhī)后将进入(rù)AI应用的(de)加速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们(men)持续(xù)看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型三层中建议投资(zī)者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看(kàn)好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是(shì)周期的时代，2011年(nián)之(zhī)后是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市(shì)场人士也(yě)指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策(cè)略(lüè)首席分析(xī)师(shī)陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)会上提(tí)到“今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)还是一(yī)个偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多(duō)科技股在过去几(jǐ)年其(qí)实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块(kuài)有很(hěn)长时间没(méi)有太多表现。今(jīn)年要推动数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技(jì)股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二(èr)季度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是主题(tí)投(tóu)资阶(jiē)段不太(tài)适合(hé)大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑(duì)现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

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