北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是最多的(de)，据说(shuō)达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国(guó)公(gōng)司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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