为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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