本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品(p蓝宝石的寓意是什么ǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行(xí蓝宝石的寓意是什么ng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然(rán)是(shì蓝宝石的寓意是什么)要(yào)比那些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临(lín)同(tóng)业(yè)竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后(hòu)都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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