全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàn三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学g)至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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