AI板块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无论是成长派、还(hái)是价(jià)值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长期投资(zī)价(jià)值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分(fēn圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季(jì)报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容阐述(shù)了人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领域的快(kuài)速发展为全(quán)球带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续(xù)发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对挑战的(de)同时，也应抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机遇，共同推动这圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定的(de)看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数(shù)字化的(de)核心逻(luó圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化、互(hù)联网平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术的手段(duàn)，提升(shēng)组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产(chǎn)业(yè)。在(zài)中国，依(yī)然处于(yú)产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大(dà)家(jiā)越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化(huà)将会和(hé)人工智能深(shēn)度(dù)融(róng)合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值都到了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经(jīng)理首次(cì)利用人(rén)工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能(néng)确实开(kāi)始(shǐ)方方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智能(néng)云接入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者关(guān)系管理新模(mó)式，提升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一季度(dù)市(shì)场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布(bù)局，其中，除了科技(jì)成长派基金(jīn)经理，也不(bù)乏价(jià)值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股均为一(yī)季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联(lián)网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处(chù)于估值、机构持仓的历(lì)史底部的(de)位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化(huà)、智(zhì)能化等长(zhǎng)期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前(qián)期(qī)、对标国际也(yě)还有巨大(dà)成长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代(dài)表的科技板块内(nèi)会(huì)持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未来社(shè)会的(de)基(jī)石。在当下(xià)，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进入新(xīn)一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理(lǐ)的基金维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家(jiā)品质生活在一季(jì)度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为前三大持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之列(liè)，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是基(jī)于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的(de)提升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业应用(yòng)等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资(zī)部总经理陶灿(càn)管理的基(jī)金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降低(dī)了制造(zào)业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创(chuàng)新带(dài)来的(de)相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工(gōng)智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达了对人(rén)工智能的(de)重(zhòng)视，但(dàn)一(yī)季(jì)度并未加(jiā)入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的(de)科技(jì)板块(kuài)走出了轰轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义(yì)，因为本次的人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了(le)极大的拓(tuò)展，模型具备了强大(dà)的(de)通(tōng)用性。这(zhè)属于(yú)科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极大受(shòu)益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未来我们应该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今(jīn)年(nián)市(shì)场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新一(yī)轮的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的(de)需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一(yī)季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如同去年(nián)三季度半导(dǎo)体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基(jī)金经(jīng)理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也(yě)会努(nǔ)力(lì)在(zài)火(huǒ)热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业(yè)绩(jì)的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四季度布局(jú)了(le)不(bù)少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不(bù)一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡(yí)一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年初(chū)是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环(huán)节之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我们的投资目标。

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