总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(qu正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？án)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(z正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？hòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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